La banca svizzera UBP torna sui mercati cinesi

La banca privata svizzera Union Bancaire Privée (UBP) è tornata sui mercati cinesi, come ha dichiarato il suo responsabile degli investimenti, facendo così ritorno nella seconda economia mondiale dopo essersi ritirata lo scorso anno.

UBP ha un patrimonio di oltre 150 miliardi di dollari. Norman Villamin, CIO della gestione patrimoniale, ha dichiarato a Reuters che l’UBP è tornata in Cina ad agosto, dopo essere uscita da tutte le posizioni in azioni e crediti cinesi entro il terzo trimestre del 2021.

«Siamo passati da zero a neutrali», ha detto Villamin.

Mentre molti investitori istituzionali hanno ridotto l’esposizione alla Cina a partire dal 2019 a causa di un giro di vite normativo sui giganti tecnologici, del deterioramento delle relazioni sino-statunitensi e delle rigide politiche di zero-COVID, UBP è tra i pochi che stanno riallocando nel Paese.

Villamin ha dichiarato che l’UBP vede la «speranza» che ci siano ulteriori misure di stimolo prima e dopo il Congresso del Partito Comunista di ottobre.

«Se alcune restrizioni del COVID inizieranno ad allentarsi, anche se gradualmente, almeno ci stiamo muovendo nella giusta direzione», ha detto Villamin.

L’UBP ritiene che un’esposizione sottopesata in Cina sia «tatticamente rischiosa», ha aggiunto.

«La Cina ha attraversato una recessione, mentre l’Europa è in piena recessione e gli Stati Uniti probabilmente entreranno in recessione nel 2023», ha detto Villamin.

L’UBP ha comunque acquistato solo azioni cinesi A, che rappresentano il settore nazionale, evitando le società che potrebbero essere esposte a questioni geopolitiche.

Quest’anno i mercati cinesi hanno affrontato sfide senza precedenti, con l’indice CSI 300 (.CSI300) e l’indice Hang Seng (.HSI) in calo di oltre il 20% ciascuno, mentre gli hedge fund che investono nella Grande Cina stanno registrando i maggiori deflussi netti di fondi da almeno 15 anni.

UBP ritiene che la Cina sia lentamente pronta a riprendersi, anche se non sarà una navigazione tranquilla. Alcuni problemi profondi, come la crisi del debito immobiliare, richiederanno molto tempo per essere risolti.

«Riteniamo che l’obiettivo della Cina in materia di immobili sia quello di ridurre la quota del settore rispetto all’economia complessiva, per diminuire la quantità di leva finanziaria nel settore», ha dichiarato Villamin.

«Non vediamo molte opportunità di crescita».